Toronto Stock Exchange: “En 2026 hemos visto una buena parte del capital levantado para junior mining”

La definición se da en un contexto de reactivación del financiamiento para el segmento más temprano de la industria minera, con un flujo de capital que comienza a orientarse nuevamente hacia compañías de exploración. En ese marco, el ejecutivo planteó que el escenario actual muestra una combinación de factores que no se observaba en ciclos recientes. “Hay valuation de los proyectos, hay capital, hay financiación”, sostuvo.

El punto no pasa únicamente por la disponibilidad de fondos, sino por el tipo de activos que están captando ese interés. “El mercado global está mirando a la minería. Está mirando a Latinoamérica”, afirmó Légaré, marcando el alcance geográfico de ese movimiento y el lugar que empieza a ocupar la región dentro de la estrategia de los inversores.

Exploración temprana y nuevas prioridades del capital

En ese esquema, el financiamiento comienza a desplazarse hacia etapas que habían quedado relegadas. “Las etapas más iniciales ya están teniendo una atención que no tenían antes”, explicó, en referencia al cambio de comportamiento del capital, que en ciclos previos tendía a concentrarse en proyectos más avanzados o cercanos a producción.

El giro se observa en la dinámica de las compañías junior, que vuelven a posicionarse como receptoras de financiamiento. “Estamos viendo proyectos en etapas más iniciales con interés de inversionistas”, indicó, al tiempo que remarcó que ese interés no es pasivo. “Hay un deseo de inversionistas de ayudar al crecimiento de los proyectos”, agregó.

La lectura que deja ese conjunto de señales es la de un mercado que amplía su horizonte. No se trata sólo de financiar activos consolidados, sino de acompañar el desarrollo desde fases tempranas, donde el riesgo es mayor pero también lo es el potencial de valorización. En ese sentido, la presencia de capital en etapas iniciales funciona como indicador de expectativas sobre el ciclo minero en el mediano plazo.

Competencia por financiamiento

Las declaraciones fueron realizadas en el marco del Andean Capital Forum, encuentro que reunió en Mendoza a representantes de mercados de capitales, empresas y gobiernos con foco en la articulación entre proyectos y financiamiento. En ese espacio, el eje estuvo puesto en cómo canalizar inversión hacia la exploración y en qué condiciones las jurisdicciones logran posicionarse frente a un mercado que, aunque muestra mayor liquidez, sigue siendo selectivo.

Dentro de ese contexto, la competencia por captar esos flujos aparece como un factor central. Si bien el capital disponible crece, también lo hace la cantidad de proyectos y jurisdicciones que buscan acceder a él. “Los mercados compiten por el capital”, advirtió Légaré, al describir un escenario en el que distintas regiones de América Latina presentan condiciones similares y apuntan al mismo tipo de financiamiento.

En paralelo, el ejecutivo señaló que existe una necesidad estructural de recursos para sostener la exploración. “Hay una falta de capital para los proyectos de exploración”, afirmó, lo que refuerza la importancia de este nuevo ciclo de financiamiento para las compañías junior.

Un nuevo momento del ciclo minero

En ese marco, el crecimiento del capital destinado a estas etapas no solo responde a una mejora coyuntural, sino también a la expectativa de expansión futura del sector. La exploración temprana es, en definitiva, el punto de partida de la cadena minera, y su financiamiento anticipa el desarrollo de proyectos que, en caso de avanzar, demandarán inversiones de mayor escala en fases posteriores.

Para Légaré, la combinación de mayor flujo de fondos, mejores valuaciones y un cambio en la disposición de los inversores configura un escenario particular dentro del ciclo minero. “Es una oportunidad única en este momento”, concluyó.

La afirmación sintetiza el momento que atraviesa el mercado: un retorno del capital hacia la exploración, con foco en etapas tempranas y con América Latina como uno de los destinos en observación. Un movimiento que, de sostenerse, podría redefinir el mapa de proyectos en desarrollo en los próximos años.